通脹壓力短暫緩解 仍需警惕物價超預期上漲

　　國家統(tǒng)計局11日公布的宏觀經濟數(shù)據(jù)顯示，1月份居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增速較去年12月份回落0.4個百分點，而工業(yè)品出廠價格(PPI)則超預期地加速上行。

　　專家認為，1月份CPI同比增速的降低主要是由于去年同期基數(shù)較高，后期CPI和PPI可能會繼續(xù)上行，警惕通脹壓力增大。目前應加強調控的前瞻性和針對性，防止物價水平出現(xiàn)超預期上漲。

　　CPI增速放緩　PPI加速上行

　　國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增長1.5%，工業(yè)品出廠價格(PPI)同比增長4.3%。

　　社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝認為，1月份CPI漲幅低于市場預期，主要是因為惡劣天氣影響有所緩解，農產品價格出現(xiàn)一定回落。加上去年春節(jié)在1月份，基數(shù)較高，今年1月CPI同比漲幅會較小。1月份比去年12月環(huán)比上漲0.6%，也比去年12月的環(huán)比數(shù)據(jù)有所下降。

　　細分數(shù)據(jù)顯示，1月份食品類價格同比上漲3.7%。其中，肉禽及其制品價格下降3.5%，鮮菜價格上漲17.1%，糧食價格上漲9.8%，油脂價格下降1.9%，水產品價格上漲3.9%，鮮果價格上漲9.8%，鮮蛋價格上漲6.8%，調味品價格上漲3.0%。

　　另外，1月份PPI同比上升4.3%，表明企業(yè)生產成本上升較快。而根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會此前公布的數(shù)據(jù)，1月份PMI指數(shù)為55.8%，比上月回落0.8個百分點，這一指數(shù)已連續(xù)11個月高于50%這一分水嶺。劉煜輝表示，PMI指數(shù)的持續(xù)攀升，必然也會給PPI上漲帶來進一步壓力，進而傳導至CPI。

　　物價處上升通道　警惕通脹壓力

　　CPI自去年11月轉正以來，已連續(xù)3個月正增長，PPI也是連續(xù)兩個月大幅加速上行，通脹壓力正逐漸加大。

　　中銀國際首席經濟學家曹遠征表示，通脹壓力已存在，特別是PPI漲幅較大說明生產企業(yè)成本上升，對物價的壓力有所顯現(xiàn)。

　　來自交通銀行金融研究中心的報告認為，上半年物價處于上升通道。1月份過后，CPI、PPI增速將明顯提高，近期總體物價水平將呈現(xiàn)繼續(xù)回升態(tài)勢，經濟持續(xù)回升與良好的貨幣環(huán)境仍是主導物價持續(xù)上漲的兩大基礎性因素。

　　海通證券首席宏觀分析師陳露預計2010年CPI走勢將呈兩頭低、中間高的走勢。上半年物價將維持持續(xù)上漲態(tài)勢，物價最高點可能在4月至8月份出現(xiàn)，全年預計為3.5%。

　　防止物價超預期上漲　貨幣政策相機而動

　　當前物價運行呈現(xiàn)持續(xù)上行趨勢，對此應當高度重視，靈活運用多種政策手段提前阻擊，警惕通脹壓力超預期放大。

　　流動性的管理是管理通脹預期的重要手段。從11日公布的1.39萬億元的1月份新增信貸數(shù)據(jù)來看，流動性整體依舊保持寬松狀態(tài)。不僅如此，受春節(jié)假期資金需求的影響，人民銀行在近期的公開市場操作中也是連續(xù)4周凈投放資金，并保持了央票利率的穩(wěn)定。

　　曹遠征認為，均衡放貸有利于經濟的平穩(wěn)發(fā)展。除了對貸款規(guī)模進行控制，還應著重結構調控，對貸款有保有壓，區(qū)別對待。

　　來自交通銀行金融研究中心的觀點認為，當前要及時回收過剩流動性，保持流動性合理適度。適度寬松貨幣政策的退出將是一個漸進的調整過程，不宜迅速大幅收緊。(記者姚玉潔、沈而默)