地產(chǎn)商“砸鍋賣鐵”融資
“我們公司買下對方商廈里的48部電梯，包括水管、噴淋等整套消防設(shè)備，然后反租給他。”小朱告訴中國證券報記者，整個項目中所有承租物市場價預(yù)估1億元，按行規(guī)七折計算為7000萬元，扣除保證金、未來三年手續(xù)費等費用后，客戶實際獲得融資5000萬元。
眾所周知，融資租賃承租物一般價值較大且折舊時間長，如飛機、大型生產(chǎn)設(shè)備等。相比之下，電梯、消防設(shè)備這樣的承租物則面臨較大的變現(xiàn)風(fēng)險。小朱說：“如果是飛機、大型生產(chǎn)設(shè)備，對方還不出錢來，我可以對承租物進行拍賣，但電梯和消防設(shè)備難道還能從墻里挖出來賣嗎？”
除承租物的風(fēng)險之外，貌似合理的估值過程也是“水分十足”。
“客戶需要5000萬元資金，然后照著這個標準倒推，尋找價格合適的標的物。”小朱說，承租物中48部電梯估值就超過5000萬元，但這只是發(fā)票價格，“真到市場上買，每部電梯價格不超過50萬，總價也就不到2400萬。”換言之，即使把這些設(shè)備從商廈里挖出重賣，也遠賣不出5000萬元。
冒著巨大風(fēng)險給地產(chǎn)商“砸鍋賣鐵”，圖的是地產(chǎn)商資金緊缺帶來的商業(yè)機會。“博的就是對方資金周轉(zhuǎn)不靈只是短期現(xiàn)象。”小朱說，對方公司是上海一家小有名氣的地產(chǎn)商，當前除需要償還銀行近7000萬元貸款外，一個商業(yè)地產(chǎn)項目亟待裝修出租，另外還有一塊土地也急需資金開工建設(shè)。“他在兩三個月里需要1個億周轉(zhuǎn)，等到商業(yè)項目出租后，資金困境就會緩解，這也是我們敢給他錢的信心。”
當前，這樣的地產(chǎn)商并不鮮見。自房地產(chǎn)調(diào)控以來，能提供給房地產(chǎn)商的錢越來越少，常規(guī)銀行信貸渠道受阻，資本市場融資也被叫停，房地產(chǎn)商十分缺錢，這給融資租賃公司帶來機會。小朱透露，目前公司一半的融資項目都跟房地產(chǎn)有關(guān)，幾乎每個業(yè)務(wù)員手上都有房地產(chǎn)融資項目在跟進。
房地產(chǎn)商缺錢，“小朱們”則要賺錢。名義上，融資租賃利率只是由貸款利率水平上浮20%左右，但這個項目中融資租賃公司的資金收益超過16%。“除利息外，我們還要收取每年2%的手續(xù)費，10%左右的保證金，以及其他費用，內(nèi)部核算下來總的收益超過16%。”小朱坦言，這個價格在市場上不算高。
融資租賃公司資金也自有其低價的“門道”。“大部分融資資金來自銀行，有杠桿才有低價資金。”小朱說，融資租賃公司一般由母公司或其他主體擔保，從銀行貸出款項，按照7：3的比例配合自有資金投入項目。也就是說，在5000萬元融資資金中，只有1500萬元是融資租賃公司的自有資金，其余3500萬元來自銀行。經(jīng)過融資租賃公司的一番騰挪，信貸資金不入房地產(chǎn)的禁令被悄悄繞過。
多重風(fēng)險、幾番波折，小朱對他的項目一言以蔽之：“打的就是一記擦邊球。”上海中城世紀律師事務(wù)所郭智宏律師告訴中國證券報記者，目前關(guān)于融資租賃的法律法規(guī)并不健全，資金借此違規(guī)進入房地產(chǎn)開發(fā)正是鉆了法律法規(guī)的空子。分拆開來看，融資租賃項目的每個環(huán)節(jié)都合規(guī)，但組合起來，信貸資金就順順當當?shù)亓鬟M房地產(chǎn)商的口袋里，這需要監(jiān)管的及時介入。
